全球原油供需下半年或逆转

美国上周五突然空袭叙利亚，国际油价盘中应声上涨超过2%。在业内看来，上述地缘政治因素只是构成油价上涨的短期动因，从中长期观察，国际油价或许已迎来新一轮稳步上涨的趋势。

石油系统一位专家近期在一次内部沟通会上提供的市场调研公司IHS权威数据显示，全美石油产量远期最大极限在1000万桶/天左右，而当前产量为910万桶/天，意味着从供给来看，页岩油产量增长空间已不大，且北美页岩油产能有高峰期，2025年后不具备产能延续性。长远来看，北美页岩油将更多成为全球石油市场的机动生产能力，会将价格稳定在相对稳定的区域。

另一方面，如果欧佩克成员国产量维持在今年2月份的水平，则北美原油产量的增长将无法弥补减产幅度。而目前看，减产执行情况较好，且欧佩克减产延期为大概率事件，意味着今年下半年全球原油供需或出现逆转，供不应求的概率很大。

该专家透露，近期中国国有石油公司曾与沙特高层会晤，获得的信息是欧佩克策略转向意图明显，此前的策略是试图以低油价迫使美国页岩油产能出清。出乎意料的是，北美页岩油在低油价下表现出极强的生存能力与成本控制能力，于是沙特方面调整策略，从保产量到保价格。在这种情况下，业内对下半年的油价看法非常乐观，认为布伦特油价的下限在50美元，向上有可能会超过65美元。

“中东国家的经济改革成功与否将是真正影响石油价格的因素。”BP首席经济学家戴思攀（SpencerDale）近日在接受上证报记者采访时表示，尽管石油资源是充分的，但由于中东国家高度依赖石油，而之前连续四年油价在100美元以上导致新的供应商纷纷出现，这使得中东很多人认识到油价太低、太高对他们都不利。未来，油价将取决于中东能不能成功进行经济改革，能不能取得财政上的盈亏平衡点。

戴思攀认为，从长远来看，即便电动车获得极大发展，也不会对石油需求造成很大冲击，“我们预测到2035年有1亿辆电动汽车，有可能届时这个数字是我们预测的两倍或三倍。但即使2亿、3亿辆电动车也仅使石油需求下降200万到300万桶，而2035年每天要消耗的石油量是1亿到1.1亿桶。

中石油经济技术研究院石油市场研究所提供的最新预测则显示，二季度，产油国减产执行及后续前景、美国原油产量和库存情况将是短期油价走势的重要影响因素。预计在5月底欧佩克会议、欧美驾驶出行高峰来临之前，油价或维持区间震荡。不过，下半年欧佩克继续延长减产期限的可能性较大，同时5月底欧美驾驶出行高峰将拉开序幕，石油需求将出现明显改善，对油价构成一定支撑。