摩根大通：国际油价将跌至每桶50美元

根据投资银行摩根大通（J.P.Morgan）的研究：随着世界上最大的石油生产企业和产油国效率的提高，加之美国页岩油产量的崛起，石油价格有可能跌破50美元/桶以下。摩根大通石油和天然气股权研究主管ChristianMalek表示：“欧佩克产油国和主要能源公司'盈亏平衡'的价格即仅保住成本的价格，将使油价在明年年底下滑至50美元/桶以下。”他解释称，对于一些国家如沙特阿拉伯、伊拉克和科威克来说，石油的盈亏平衡价格是徘徊在65美元/桶。

　　然而，该投资银行预测：对于14个欧佩克成员国和大型石油公司来说，盈亏平衡的石油价格是一种恶性循环，这将使中期的石油价格跌落至50美元/桶以下。他在周四接受外媒采访时表示：“目前的一切情况将使石油价格下滑到50美元/桶以下。”

　　ChristianMalek补充称：“尽管各大产油国和大型的石油公司提高石油产量是其价格盈亏平衡的主要原因之一，但是最具有破坏性的影响仍是美国页岩油产量的持续增长。”

　　石油交易商仍对美国页岩油产量的上涨感到担忧。油田服务提供商贝克休斯（BakerHughes）曾发布报告称，近来美国国内的页岩油钻探平台数量增加了4座，总数达800座。贝克休斯的这项数据可为美国的未来原油产量提供依据，页岩油钻探平台数量增加意味着其产量的上升，这不利于油价上涨。

　　不要低估了石油市场的脆弱性。

　　自从去年中期以来，石油价格已经上涨逾35%。布伦特原油的价格一度上涨逾70美元/桶，周三布伦特原油的价格又跌至重要的心理关口。

　　石油价格上涨的主要驱动因素是主要欧佩克产油国和俄罗斯石油产量的减产，在去年1月份，这些国家开始降低石油产量。欧佩克产油国和其他十个盟国的石油减产计划将持续到2018年全年，目的是缓解供应过剩的石油产量，以提高石油价格。

　　在石油价格从2014年的100多美元/桶下滑至2016年的30美元/桶以下时，欧佩克产油国与俄罗斯以及其他的产油国达成了减产协议，以促进油价上涨。近来石油价格曾恢复至约70美元/桶，但是美国页岩油产量的提高阻碍了石油价格的继续上涨。

　　世界大型企业研究会的经济学家肯尼斯·戈德斯坦在接受采访时表示：“现在最大的谜团是，为什么原油价格上涨却没有促使美国页岩油生产商做出更多的回应？美国页岩油是现在能源市场上的不确定因素。也许页岩油生产商不相信欧佩克国家组织可以遵守减产协议，但是现在后者却做到了。在页岩油这一因素缺失的情况下，欧佩克国家成功地使需求和供给在某种程度上达到了平衡，这使原油价格能够维持在目前的水平，甚至再涨得高一点。“

　　在去年年底，石油价格维持在60美元/桶上方的水平。在2017年12月份，石油价格为平均64美元/桶，创造了其自2014年以来最高水平记录。

　　瑞士宝盛集团（JuliusBaer）的大宗商品研究部门主管NorbertRucker在周四的一份研究报告中表示：“美国页岩油产量的持续上涨、过多的对冲基金期货看涨头寸以及产油国减产协议的不确定性等因素是造成原油市场脆弱的主要因素，这些不利因素应该引起重视。”

　　沙特阿拉伯与俄罗斯的协议可能只是一个“纸框架”。

　　沙特阿拉伯和俄罗斯正在积极达成一项长期协议，目的在于加强对主要产油国石油出口量的控制。

　　周一，沙特王储穆罕默德·本·萨尔曼（MohammadBinSalman）在接受外媒采访时表示：“我们正在与俄罗斯达成一项长期协议，这项协议的有效期为10年至20年。”

　　尽管俄罗斯不是欧佩克国家的成员国，但是近年来该国一直与欧佩克产油国积极合作，以控制石油产量。近来俄罗斯首次与沙特阿拉伯达成有效期为10至20年的协议。

　　摩根大通投资银行的Malek表示：“中期看来，我们对俄罗斯会继续与欧佩克国家加强合作的前景持乐观的态度。我们的基本评估是，它们会在一个基本的石油产量框架内达成一致，但其范围只限于降低石油产量。”

　　他补充称：“欧佩克国家遵守个别减产配额的协议从未发生过，因此我们认为该协议框架可能只是一个纸质框架。